CDW Corporation

Показать все

~11 000

---

🔹 2. Финансовые показатели (по данным за 2023 и Q1 2024)

Показатель	Значение (2023 / последний отчёт)
Выручка (Revenue)	$21,6 млрд (+7% г/г)
Чистая прибыль (Net Income)	$938 млн
Операционная прибыль (EBIT)	~$1,2 млрд
Маржа чистой прибыли	~4,3%
EPS (на акцию)	$8,05 (GAAP), ~$11,50 (adjusted)
Долг перед EBITDA	~2,0x (умеренный уровень долга)
Свободный денежный поток (FCF)	~$800 млн
Дивидендная доходность	~2,0% (дивиденд ~$2,00 на акцию в квартал)
Рост выручки (2024 Q1)	+6,5% г/г

Источник: отчёты CDW (10-K, 10-Q), Yahoo Finance, Bloomberg.

---

🔹 3. Оценка стоимости акций (Valuation)

Метрика	Значение
P/E (TTM)	~18–19x
Forward P/E (2024)	~16–17x
EV/EBITDA	~12x
P/FCF	~22x
PEG-коэффициент (с учётом роста)	~1,2–1,3

📌 Интерпретация:
- P/E на уровне 18–19 — умеренно оценённая компания по сравнению с S&P 500 (~20–22x) и высокотехнологичными гигантами (часто >30x).
- Однако CDW — не ростовая, а стабильная value-компания с умеренным ростом.
- Forward P/E ~16–17x выглядит привлекательно при ожидаемом росте EPS на 5–7% в год.
- Дивиденд выплачивается стабильно, растёт (CAGR дивидендов ~10% за последние 5 лет).

---

🔹 4. Сильные стороны (преимущества)

✅ Стабильный рост выручки и прибыли — устойчивый бизнес-модель B2B-продаж ИТ-решений.
✅ Высокая эффективность операций — сильная логистика, автоматизация, масштаб.
✅ Диверсифицированный клиентский портфель — корпорации, госсектор, образование, здравоохранение.
✅ Рост в облачных и кибербезопасностных решениях — переход к услугам с высокой маржой.
✅ Сильный денежный поток — позволяет выплачивать дивиденды и выкупать акции.
✅ Выкуп акций — в 2023 году выкуплено акций на ~$500 млн.

---

🔹 5. Риски и слабые стороны

⚠️ Низкие маржи — CDW работает с низкой чистой маржой (~4–5%), чувствительна к давлению на цены.
⚠️ Зависимость от поставщиков — основные бренды (Microsoft, Cisco, Apple и др.) могут менять условия.
⚠️ Конкуренция — Tech Data (Synnex), Insight Enterprises, Amazon Business.
⚠️ Макроэкономическая чувствительность — при замедлении IT-инвестиций корпорации могут сокращать расходы.
⚠️ Ограниченный рост — компания уже крупная, органический рост ~5–7% в год.

---

🔹 6. Отраслевые тенденции

- Рост облачных решений и кибербезопасности — ключевой драйвер для CDW.
- Цифровизация госсектора и образования — поддержка со стороны государственных программ (например, E-Rate в США).
- AI и ИТ-инфраструктура — спрос на серверы, сети, ПО для ИИ-проектов.
- Устойчивый спрос на гибридную работу — оборудование, коммуникации, безопасность.

---

🔹 7. Прогнозы аналитиков (на июль 2024)

- Средняя целевая цена: $180–190 за акцию
- Диапазон: $160 (консервативно) до $200+ (оптимистично)
- Рекомендации:
- Покупать (Buy): ~60%
- Держать (Hold): ~35%
- Продавать (Sell): ~5%

---

🔹 8. Технический анализ (кратко, на июль 2024)

- Текущая цена: ~$170–175
- Поддержка: ~$160
- Сопротивление: ~$185–190
- RSI: ~55 (нейтрально, без перекупленности)
- Тренд: боковой/умеренно восходящий

---

🔹 9. Вывод: стоит ли инвестировать?

✅ Подходит для:
- Инвесторов, ищущих стабильность и дивиденды.
- Портфеля с защитой от волатильности.
- Долгосрочных вложений в технологический сектор с умеренным риском.

❌ Не подходит для:
- Агрессивных ростовых стратегий (например, AI-акции).
- Инвесторов, ожидающих быстрого роста капитала.

---

✅ Резюме: CDW — надёжная value-акция с умеренным ростом и дивидендами

Критерий	Оценка
Финансовое здоровье	⭐⭐⭐⭐☆ (4/5)
Рост	⭐⭐⭐☆☆ (3/5)
Оценка (valuation)	⭐⭐⭐⭐☆ (4/5)
Дивиденд	⭐⭐⭐⭐☆ (4/5)
Риски	⭐⭐⭐☆☆ (3/5)
Общая привлекательность	⭐⭐⭐⭐☆ (4 из 5)

---

📌 Рекомендация: Hold / Buy для консервативного инвестора.
Если цена ниже $170 — хорошая точка входа. Целевая цена на 12 месяцев: $185–195.

---