Elevance Health, Inc.

Показать все

за 2023 и Q1 2024)

📈 Финансовые показатели (по данным за 2023 год и Q1 2024):

Показатель	Значение (2023)	Примечание
Выручка (Revenue)	$161.8 млрд	Рост ~7.5% г/г
Чистая прибыль (Net Income)	$8.3 млрд	Снижение ~5% (из-за роста медицинских расходов)
EPS (на акцию)	$31.43	Рост на 2.5% (без учета единовременных факторов)
Маржа чистой прибыли	~5.1%	Ниже, чем у UnitedHealth (~6.5%)
Free Cash Flow	~$7.5 млрд	Стабильный, но давление из-за инфляции в здравоохранении
Долг/EBITDA	~1.5x	Умеренный уровень долговой нагрузки

- Выручка: $41.5 млрд (+6.8% г/г)
- EPS: $8.67 (+4.2% г/г)
- Медицинская чистая маржа (Medical Care Ratio — MCR): 83.5% (рост с 82.1% в Q1 2023) — указывает на рост затрат на лечение

---

📊 Оценка акций (Valuation)

Метрика	Значение (июль 2024)
Цена акции (на 10 июля 2024)	~$680
P/E (TTM)	~21.6x
Forward P/E (2024E)	~19.5x
P/B	~5.8x
Дивидендная доходность	~1.1%
Payout Ratio	~35%
ROE	~22%

- UnitedHealth (UNH): P/E ~23.5x
- Humana (HUM): P/E ~12x (под давлением)
- ELV выглядит умеренно оцененной на фоне отрасли.

---

✅ Сильные стороны (Pros)

1. Разнообразная бизнес-модель:
- Коммерческое страхование (Blue Cross Blue Shield в 14 штатах)
- Medicare Advantage (быстрорастущий сегмент)
- Medicaid
- Партнерство с Optum-like структурами (через Carelon Health — сеть клиник и ИТ-платформы)

2. Стратегия вертикальной интеграции:
- Развитие Carelon Global Solutions (управление затратами, аналитика)
- Рост Carelon Behavioral Health — психическое здоровье (перспективный рынок)
- Поглощение Carelon Medical Group — прямое владение врачами и клиниками

3. Дивидендная политика:
- Стабильный рост дивидендов (CAGR ~10% за 5 лет)
- Низкий payout ratio оставляет пространство для роста

4. Управление медицинскими расходами:
- Использование ИИ и аналитики для снижения MCR в долгосрочной перспективе

---

❌ Риски и слабые стороны (Cons)

1. Рост медицинских расходов (Medical Cost Trend):
- В 2023–2024 наблюдается давление на маржу из-за инфляции в здравоохранении (лекарства, госпитализации, хронические заболевания)
- MCR вырос с 82% до 83.5% — тревожный сигнал

2. Регуляторные риски:
- Возможные изменения в Medicare Advantage (например, пересмотр выплат CMS)
- Рост давления на страховые компании со стороны Конгресса (цены на лекарства, прибыльность)

3. Конкуренция:
- UnitedHealth (UNH) доминирует в сегменте с Optum
- Humana и CVS активно развиваются в Medicare

4. Медленный органический рост:
- В отличие от UNH, Elevance меньше зарабатывает на ИТ и фармацевтике

---

📈 Прогнозы и рекомендации аналитиков (на июль 2024)

- Средняя целевая цена: ~$720 (диапазон: $600–$780)
- Рекомендации:
- Покупать (Buy): ~60%
- Держать (Hold): ~30%
- Продавать (Sell): ~10%
- Консенсус: "Умеренно бычий"

---

🌱 Перспективы на 2024–2025

Фактор	Оценка
Рост выручки	Умеренный (5–7% в год)
Рост EPS	6–8% в год (при стабилизации MCR)
Дивидендный потенциал	Высокий (ожидается рост на 8–10% в 2024)
Волатильность	Средняя (меньше, чем у HUM, но выше, чем у UNH)
ESG-риски	Умеренные (страхование — чувствительная отрасль)

---

🧩 Вывод: стоит ли инвестировать?

✅ Подходит для:

- Инвесторов, ищущих стабильный дивидендный доход и умеренный рост
- Портфеля, диверсифицированного в секторе здравоохранения
- Долгосрочных инвесторов (3–5 лет)

❌ Не подходит для:

- Агрессивных инвесторов, ожидающих быстрого роста
- Тех, кто ищет высокую дивидендную доходность (>3%)

---

📌 Резюме:

Elevance Health (ELV) — это зрелая, стабильная страховая компания с хорошей позицией на рынке, но сталкивающаяся с давлением на маржу. Компания активно инвестирует в вертикальную интеграцию (как UnitedHealth), что может улучшить долгосрочную рентабельность. Оценка справедливая, дивиденды растут. Рекомендация: "Держать" или "Покупать" при коррекции ниже $650.

---

- Построить прогноз EPS на 2024–2026
- Сравнить ELV и UNH по ключевым метрикам
- Проанализировать дивидендную историю
- Проверить технический анализ (уровни поддержки/сопротивления)

Напишите, что вас интересует.