NiSource

Показать все

- Сотрудники: около 3 500 человек.

---

🔹 Финансовые показатели (по итогам 2024 года и прогнозам на 2025)

Показатель	Значение (приблизительно)
Выручка (2024)	~$4,2 млрд
Чистая прибыль (2024)	~$650 млн
EBITDA	~$1,8 млрд
Рентабельность по EBITDA	~43%
Долговая нагрузка (Debt/EBITDA)	~4,5x (целевой уровень — ~4,0–4,5x)
Капитальные вложения (CapEx, 2025)	~$1,5 млрд (фокус на модернизацию инфраструктуры)

---

🔹 Акции (NI) — ключевые метрики (на начало 2025)

Показатель	Значение
Цена акции (апрель 2025)	~$34–36
P/E (по прибыли 2024)	~18–19x
PEG Ratio	~2,1 (выше 1 — может указывать на переоценённость при медленном росте)
Дивидендная доходность	~3,8–4,0%
Дивиденд (на акцию)	$1,38 в год ($0,345 квартально)
Рост дивидендов (5 лет)	~6–7% в год
Бета-коэффициент	~0,75 (ниже рынка — защитный актив)

---

🔹 Стратегия и перспективы роста

✅ Сильные стороны (плюсы инвестиций):

1. Стабильный регулируемый бизнес:
- Большинство доходов — от регулируемых тарифов, что снижает волатильность.
- Долгосрочные инвестиционные планы утверждены регуляторами (например, через IRP — Integrated Resource Plan в Индиане).

2. Программа модернизации инфраструктуры:
- Значительные инвестиции в замену старых газопроводов (программа Infrastructure Replacement Program).
- Возможность получения разрешённой рентабельности на инвестиции.

3. Развитие чистой энергии:
- NIPSCO активно закрывает угольные электростанции и переходит на ветер и солнце.
- Цель: 100% углеродно-нейтральное электроснабжение к 2050 году.
- Уже более 50% электроэнергии — из возобновляемых источников.

4. Надёжные дивиденды:
- Дивидендная политика ориентирована на устойчивый рост (цель — 5–7% в год).
- Платёжеспособность дивидендов поддерживается стабильным FCF (свободный денежный поток).

5. Защита от инфляции:
- Тарифы могут пересматриваться с учётом инфляции и роста затрат.

---

⚠️ Риски и вызовы:

1. Высокая долговая нагрузка:
- Общая задолженность ~$8–9 млрд.
- Хотя долговая нагрузка контролируется, процентные ставки могут давить на прибыль.

2. Регуляторные риски:
- Утверждение тарифов и инвестиционных программ зависит от регуляторов штатов.
- Возможны задержки или снижение разрешённой рентабельности.

3. Медленный органический рост:
- Рост выручки в основном обусловлен инфляцией и инвестициями, а не увеличением числа клиентов.
- Ограниченные возможности для экспансии за пределы текущих регионов.

4. Экологические и климатические риски:
- Усиление регулирования выбросов метана.
- Долгосрочная устойчивость газового бизнеса под вопросом из-за энергоперехода.

---

🔹 Оценка рынком и аналитиками

- Консенсус-рекомендация (по данным Bloomberg, MarketWatch):
- "Удерживать" (Hold) — большинство аналитиков.
- Целевая цена: ~$35–38 (небольшой потенциал роста от текущей цены).
- Несколько аналитиков — "Покупать", особенно в условиях поиска защитных активов.

- Сравнение с конкурентами:
- AEP (American Electric Power): P/E ~17x, дивиденд ~3,5%.
- DTE Energy: P/E ~16x, дивиденд ~3,7%.
- NiSource выглядит немного дороже, но предлагает высокую дивидендную доходность.

---

🔹 Инвестиционный тезис

NiSource (NI) — это стабильная утилита с высокой дивидендной доходностью, подходящая для:
- Консервативных инвесторов.
- Портфелей с акцентом на доходность и защиту от волатильности.
- Долгосрочных стратегий (5+ лет).

Не подходит, если вы ищете:
- Быстрый рост капитала.
- Высокую прибыльность от технологических инноваций.
- Компанию с низким долгом.

---

🔹 Вывод

✅ NiSource (NI) — надёжная утилита с:
- Стабильными регулируемыми доходами.
- Высокой и растущей дивидендной доходностью (~4%).
- Чёткой стратегией модернизации и энергоперехода.

⚠️ Однако потенциал роста ограничен, а оценка уже учитывает многие позитивные факторы.

🟢 Рекомендация (нейтральная):
- Удерживать, если уже в портфеле.
- Рассмотреть к покупке при падении ниже $32–33 за акцию или в условиях роста процентных ставок (когда утилиты становятся более привлекательными).
- Отличный кандидат для дивидендного портфеля.

---

- Построить прогноз финансовых показателей на 2025–2027 гг.
- Сравнить NI с другими утилитами по дивидендам и росту.
- Проанализировать технические уровни (поддержка/сопротивление).

Напишите, что вас интересует!