MOEX - Банк Возрождение

Сектор: Банки

Резюме анализа компании Банк Возрождение

Капитализация, млрд = 0.35, оценка = 1/10
Выручка, млрд = 9.575, оценка = 5/10
EBITDA маржа, % = 30.09, оценка = 9/10
Чистая маржа, % = 43.32, оценка = 10/10
ROA, % = -1.86, оценка = 1/10
ROE, % = -16, оценка = 1/10
Капитал/выручка, p/s = 0.7, оценка = 9/10
Капитал/активы, p/bv = 0.02, оценка = 10/10
Долг/EBITDA = N/A, оценка = 10/10
Резюме:
Маржинальность EBITDA высокая, судя по мультипликаторам оценена справедливо, и интересна для покупки.
Доходность на акцию (188.06%) и доходность по EBITDA (0%) находятся на высоком уровне, и стоит присмотреться к покупке.
Эффективность (ROE=-16%) находится на низком уровне, компания не достаточно эффективна.

5.75/10

Все характеристики компании ⇨.

Индекс стабильности выплат дивидендов

DSI - (Dividend Stability Index, DSI7), индекс стабильности дивидендов
DSI = (Yc + Gc) / 14
Yc – число лет подряд из последних семи лет, в которые выплачивались дивиденды;
Gc - число лет подряд из последних семи лет, в которые размер дивиденда был не ниже предыдущего года.
Yc = 5
Gc = 4
DSI = 0.64

6.4/10

Индекс стабильности повышение цены акции

SSI - (Stock Stability Index, SSI7) индекс стабильности цены акции
SSI = Yc / 7
Yc – число лет подряд из последних семи лет, в которые цена акции была выше предыдущего года.
Yc = 4
SSI = 0.57

5.7/10

Оценка по Бенджамину Грэхему

Анализ и оценка компании Банк Возрождение по Бенджамину Грэхэму
1. Адекватный размер компании, оценка = 5/10 (9.575 млрд, LTM)
2. Устойчивое финансовое положение (текущие активы/текущие обязательства), оценка = 10/10 ( LTM)
Текущие активы должны как минимум вдвоем превышать текущие обязательства
3. Стабильная прибыль, оценка = 7/10
Компания не должна нести убытки на протяжении последних 10 лет
4. Дивидендная история, оценка = 7.1/10
Компания должна выплачивать дивиденды на протяжении как минимум 20 лет
5. Рост прибыли (прибыль в расчете на акцию), значение = 188.06% (норма >33% за последние 10 лет)
Прибыль компании в расчете на акцию за последние 10 лет должна возрастать как минимум на 1/3
5.5. Рост цены акции, значение = -7.09%  (преф 48.78%)
Цена акции, как показатель роста прибыли компании, за последние 10 лет должна возрастать как минимум на 1/3
5.6. Рост дивидендов, значение = 90.57%  (преф -95%)
Выплата дивидендов, как показатель роста прибыли компании, за последние 10 лет должна возрастать как минимум на 1/3
6. Оптимальное значение коэффициента цена/прибыль, оценка = 10/10 (-0.05 LTM)
Текущая цена акции не должна превышать среднее значение прибыли за последние три года более чем в 15 раз
7. Оптимальное значение коэффициента цена/балансовая стоимость, оценка = 10/10 (0.02 LTM)
Текущая цена акции не должна превышать ее балансовую стоимость более чем в 1.5 раза

7.68/10
7.65/10



Индексы Грэма

NCAV = -189.6 (на одну акцию) (ncav/market_cap = -1354%)
Net Current Asset Value, NCAV = Current Assets – [Total Liabilities + Preferred Share Value]
   цена акции = 0
   недооцененность = -0%
   цена акции преф = 272
   недооцененность преф = -143.46%
   покупка при 50-70% (диапазон цен: -94.8 - -132.72), больше 100% переоцененность

NNWC = 1430.2 (на одну акцию) (nnwc/market_cap = 10216%)
Net-net Working Capital (NNWC) = [(Cash + Receivables * 75%) + (Inventory * 50%)]
   цена акции = 0
   недооцененность = 0%
   цена акции преф = 272
   недооцененность преф = 19.02%
   покупка при 50-70% (диапазон цен: 715.1 - 1001.14), больше 100% переоцененность

Total Liabilities/P = 13.5429
Total Liabilities/P = 4.74 / 0.35
Коэффициент Total Liabilities/P должен быть меньше 0.1

P/S = 0.74
P/S = Капитализация / Выручка
Отношение P/S должно быть в пределах 0.3 - 0.5. Чем ближе значение мультипликатора к 0.3 тем лучше. Характеризует продажи компании.

3.41/10
4.04/10



Бета коэффициент

β > 1 – доходность (а также изменчивость) таких бумаг очень чувствительна к изменению рынка. Такие активы больше подвержены риску, но потенциально более доходны. В целом, такие ценные бумаги можно назвать агрессивными;
β = 1 – доходность такой бумаги будет изменяться одинаково с доходностью рынка (фондового индекса);
0 < β < 1 – при такой бете активы менее подвержены рыночному риску, как следствие, менее изменчивы. Такие бумаги имеют меньший риск, но и менее доходны в будущем;
β = 0 – отсутствует связь между бумагой и рынком (индексом) в целом;
β < 0 – доходность бумаг, у которых отрицательная бета, идут в противоположные стороны с рынком.

β = 0 - на основе 90 дней
β = 0 - на основе 1 года
β = 0 - на основе 3 лет


Коэффициент PEG

PEG = 1 - акции компании имеют справедливую оценку.
PEG < 1 – акции недооценены.
PEG > 1 - акции могут быть «перегреты».
PEG < 0 - у компании ухудшаются дела.
PEG = P/E / (Growth + Div %)

PEG = -1.7 / (352.31 + 0) = -0.0048



Dividend Discount Model

Price = (DPS * (1 + g)) / (k - g)
Price - справедливая цена
DPS — текущий дивиденд
g — ожидаемые темпы роста
k — ставка дисконтирования
k = k(f) + β * Risk Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Price = (0 * (1 + -4.14)) / (0.1418 - -4.14) = -0    (преф = -0)
Текущая цена = 0 (разница = -100%)
Префы: текущая цена = 272 (разница = -100%)


Дивидендная стратегия

1. Текущий дивиденд = 0 руб. (преф=0 руб.)
1.5. Текущая доходность = 0% (преф=0%), оценка = 0/10
2. Количество лет из последних когда рос процент дивиденда = 0 (преф=1), оценка = 0/10
3. Количество лет из последних когда рос дивиденд = 0 (преф=0), оценка = 0/10
4. DSI = 0.64 (преф=0.79), оценка = 6.43/10
5. Средний рост процентов дивидендов = -150% (преф=-31.01%), оценка = 0/10
5.5. Средний дивиденд за последние 5 лет = 0.22% (преф=1.68%)
6. Средний процент из которого выплачиваются дивиденды = 2.79% (преф=2.79%), оценка = 0.37/10
7. Превышение с див доходности отрасли = -4, среднее по отрасли = 4% (преф=-10, среднее по отрасли=10%), оценка = 0/10

0.97/10
1.38/10