BSE: AAVAS - Aavas Financiers Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 62
CAGR EPS = 7.37%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 62 * (1 + 7.37%) / (0.0483 * 2) = 689.14

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 5.62
Ebitda Yield = 0.0568
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0545
Debt = 123.36
Market Cap = 0
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0 / (0 + 123.36) = 0
Weight Cost Debt = 100% - 0 = 1
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 0.464
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 0.464 * 5.94 + 0 = 0.052
WACC = (0.0545 / 123.36) * (100% - 0) * (1 - 0.21) + 0.052 + 0 = 0.0349
Terminal Value = Discount (5.62 * (1 + 0.0568) / (0.0349 - 0.0568)) = 105.01
Company Value = ∑ (5.62 / (1 + 0.0349) ^ 5) = 25.21
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (105.01 + 25.21) / 79060000 = 1647.02

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -30.92
FCF Yield = 0.089
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0545
Debt = 123.36
Market Cap = 0
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0 / (0 + 123.36) = 0
Weight Cost Debt = 100% - 0 = 1
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 0.464
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 0.464 * 5.94 + 0 = 0.052
WACC = (0.0545 / 123.36) * (100% - 0) * (1 - 0.21) + 0.052 + 0 = 0.0349
Terminal Value = Discount (-30.92 * (1 + 0.089) / (0.0349 - 0.089)) = -379.3
Company Value = ∑ (-30.92 / (1 + 0.0349) ^ 5) = -131.19
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-379.3 + -131.19) / 79060000 = -6457.08