BSE: ABFRL_BO - Aditya Birla Fashion and Retail Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -6.22
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -6.22 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 227.24

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 23.37
Ebitda Yield = 0.0556
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 8.77
Debt = 65.73
Market Cap = 206.66
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 206.66 / (206.66 + 65.73) = 0.7587
Weight Cost Debt = 100% - 0.7587 = 0.2413
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = 4.24
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + 4.24 * 5.94 + 0 = 0.2813
WACC = (8.77 / 65.73) * (100% - 0.7587) * (1 - 0.21) + 0.2813 + 0.7587 = 10.67
Terminal Value = Discount (23.37 * (1 + 0.0556) / (10.67 - 0.0556)) = 290.73
Company Value = ∑ (23.37 / (1 + 10.67) ^ 5) = 77.53
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (290.73 + 77.53) / 948800000 = 388.14

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 9.65
FCF Yield = 0.102
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 8.77
Debt = 65.73
Market Cap = 206.66
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 206.66 / (206.66 + 65.73) = 0.7587
Weight Cost Debt = 100% - 0.7587 = 0.2413
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = 4.24
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + 4.24 * 5.94 + 0 = 0.2813
WACC = (8.77 / 65.73) * (100% - 0.7587) * (1 - 0.21) + 0.2813 + 0.7587 = 10.67
Terminal Value = Discount (9.65 * (1 + 0.102) / (10.67 - 0.102)) = 1349.91
Company Value = ∑ (9.65 / (1 + 10.67) ^ 5) = 29.32
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1349.91 + 29.32) / 948800000 = 1453.65