BSE: ADANITRANS_BO - Adani Transmission Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 11.26
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 11.26 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 105.63

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 111.76
Ebitda Yield = 0.1287
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 27.81
Debt = 342.7
Market Cap = 931.21
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 931.21 / (931.21 + 342.7) = 0.731
Weight Cost Debt = 100% - 0.731 = 0.269
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 1.951
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 1.951 * 5.94 + 0 = 0.1486
WACC = (27.81 / 342.7) * (100% - 0.731) * (1 - 0.21) + 0.1486 + 0.731 = 6.47
Terminal Value = Discount (111.76 * (1 + 0.1287) / (6.47 - 0.1287)) = 1441.21
Company Value = ∑ (111.76 / (1 + 6.47) ^ 5) = 364.63
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1441.21 + 364.63) / 1115490000 = 1618.88

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.4135
FCF Yield = -1.5371
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 27.81
Debt = 342.7
Market Cap = 931.21
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 931.21 / (931.21 + 342.7) = 0.731
Weight Cost Debt = 100% - 0.731 = 0.269
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 1.951
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 1.951 * 5.94 + 0 = 0.1486
WACC = (27.81 / 342.7) * (100% - 0.731) * (1 - 0.21) + 0.1486 + 0.731 = 6.47
Terminal Value = Discount (0.4135 * (1 + -1.5371) / (6.47 - -1.5371)) = -0.1013
Company Value = ∑ (0.4135 / (1 + 6.47) ^ 5) = 3.2
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.1013 + 3.2) / 1115490000 = 2.78

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 24.25
Net Income Yield = 0.1406
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 27.81
Debt = 342.7
Market Cap = 931.21
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 931.21 / (931.21 + 342.7) = 0.731
Weight Cost Debt = 100% - 0.731 = 0.269
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 1.951
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 1.951 * 5.94 + 0 = 0.1486
WACC = (27.81 / 342.7) * (100% - 0.731) * (1 - 0.21) + 0.1486 + 0.731 = 6.47
Avg P/E = 66.32
Fair cap = 24.25 * (1 + 0.1406) / (6.47 - 0.1406) * 66.32 = 1175119414591.9
Price = 1175119414591.9 / 1115490000 = 1053.46