BSE: ASTERDM - Aster DM Healthcare Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 8.51
CAGR EPS = -13.9%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 8.51 * (1 + -13.9%) / (0.0483 * 2) = 75.82

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 27.4
Ebitda Yield = 0.1075
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 3.29
Debt = 22.87
Market Cap = 140.31
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 140.31 / (140.31 + 22.87) = 0.8598
Weight Cost Debt = 100% - 0.8598 = 0.1402
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.53
β = 1.3178
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.53 + 1.3178 * 5.94 + 0 = 0.1036
WACC = (3.29 / 22.87) * (100% - 0.8598) * (1 - 0.21) + 0.1036 + 0.8598 = 11.36
Terminal Value = Discount (27.4 * (1 + 0.1075) / (11.36 - 0.1075)) = 2891.03
Company Value = ∑ (27.4 / (1 + 11.36) ^ 5) = 80.89
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2891.03 + 80.89) / 499510000 = 5949.68

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.4608
FCF Yield = -1.5894
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 3.29
Debt = 22.87
Market Cap = 140.31
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 140.31 / (140.31 + 22.87) = 0.8598
Weight Cost Debt = 100% - 0.8598 = 0.1402
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.53
β = 1.3178
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.53 + 1.3178 * 5.94 + 0 = 0.1036
WACC = (3.29 / 22.87) * (100% - 0.8598) * (1 - 0.21) + 0.1036 + 0.8598 = 11.36
Terminal Value = Discount (0.4608 * (1 + -1.5894) / (11.36 - -1.5894)) = -0.0931
Company Value = ∑ (0.4608 / (1 + 11.36) ^ 5) = 2.33
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0931 + 2.33) / 499510000 = 4.49