BSE: AXISBANK - Axis Bank Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 35.16
CAGR EPS = 67.06%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 35.16 * (1 + 67.06%) / (0.0483 * 2) = 608.06

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1283.24
Ebitda Yield = 0.1087
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 433.89
Debt = 1940
Market Cap = 2900
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2900 / (2900 + 1940) = 0.5992
Weight Cost Debt = 100% - 0.5992 = 0.4008
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.53
β = 0.6739
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.53 + 0.6739 * 5.94 + 0 = 0.0653
WACC = (433.89 / 1940) * (100% - 0.5992) * (1 - 0.21) + 0.0653 + 0.5992 = 17.6
Terminal Value = Discount (1283.24 * (1 + 0.1087) / (17.6 - 0.1087)) = 9394.58
Company Value = ∑ (1283.24 / (1 + 17.6) ^ 5) = 3220.46
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (9394.58 + 3220.46) / 3076850000 = 4099.99

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.9903
FCF Yield = -1.4161
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 433.89
Debt = 1940
Market Cap = 2900
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2900 / (2900 + 1940) = 0.5992
Weight Cost Debt = 100% - 0.5992 = 0.4008
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.53
β = 0.6739
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.53 + 0.6739 * 5.94 + 0 = 0.0653
WACC = (433.89 / 1940) * (100% - 0.5992) * (1 - 0.21) + 0.0653 + 0.5992 = 17.6
Terminal Value = Discount (0.9903 * (1 + -1.4161) / (17.6 - -1.4161)) = -0.1151
Company Value = ∑ (0.9903 / (1 + 17.6) ^ 5) = 20.87
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.1151 + 20.87) / 3076850000 = 6.74