BSE: BANKBARODA_BO - Bank of Baroda

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 28.82
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 28.82 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 231.39

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1154.4
Ebitda Yield = 0.0994
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 499.42
Debt = 1080
Market Cap = 1010
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1010 / (1010 + 1080) = 0.4833
Weight Cost Debt = 100% - 0.4833 = 0.5167
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 1.378
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 1.378 * 5.94 + 0 = 0.1146
WACC = (499.42 / 1080) * (100% - 0.4833) * (1 - 0.21) + 0.1146 + 0.4833 = 36.41
Terminal Value = Discount (1154.4 * (1 + 0.0994) / (36.41 - 0.0994)) = 1015.03
Company Value = ∑ (1154.4 / (1 + 36.41) ^ 5) = 1970.15
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1015.03 + 1970.15) / 5171360000 = 577.25

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -251.86
FCF Yield = 0.2698
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 499.42
Debt = 1080
Market Cap = 1010
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1010 / (1010 + 1080) = 0.4833
Weight Cost Debt = 100% - 0.4833 = 0.5167
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 1.378
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 1.378 * 5.94 + 0 = 0.1146
WACC = (499.42 / 1080) * (100% - 0.4833) * (1 - 0.21) + 0.1146 + 0.4833 = 36.41
Terminal Value = Discount (-251.86 * (1 + 0.2698) / (36.41 - 0.2698)) = -718.03
Company Value = ∑ (-251.86 / (1 + 36.41) ^ 5) = -309.27
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-718.03 + -309.27) / 5171360000 = -198.65

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 2363.33
Net Income Yield = 0.6597
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 499.42
Debt = 1080
Market Cap = 1010
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1010 / (1010 + 1080) = 0.4833
Weight Cost Debt = 100% - 0.4833 = 0.5167
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 1.378
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 1.378 * 5.94 + 0 = 0.1146
WACC = (499.42 / 1080) * (100% - 0.4833) * (1 - 0.21) + 0.1146 + 0.4833 = 36.41
Avg P/E = 7.4
Fair cap = 2363.33 * (1 + 0.6597) / (36.41 - 0.6597) * 7.4 = 3702426531163.5
Price = 3702426531163.5 / 5171360000 = 715.95