BSE: BFUTILITIE - BF Utilities Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 39.12
CAGR EPS = 49.51%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 699.93 + (699.93 * 49.51% / 100) = 1046.46

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 7.47
Ebitda Yield = 0.0772
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 1.33
Debt = 12.97
Market Cap = 13.74
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 13.74 / (13.74 + 12.97) = 0.5145
Weight Cost Debt = 100% - 0.5145 = 0.4855
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = 3.33
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + 3.33 * 5.94 + 0 = 0.2261
WACC = (1.33 / 12.97) * (100% - 0.5145) * (1 - 0.21) + 0.2261 + 0.5145 = 8.2
Terminal Value = Discount (7.47 * (1 + 0.0772) / (8.2 - 0.0772)) = 1131.91
Company Value = ∑ (7.47 / (1 + 8.2) ^ 5) = 25.41
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1131.91 + 25.41) / 37670000 = 30722.4

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 5.13
FCF Yield = 0.0859
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 1.33
Debt = 12.97
Market Cap = 13.74
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 13.74 / (13.74 + 12.97) = 0.5145
Weight Cost Debt = 100% - 0.5145 = 0.4855
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = 3.33
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + 3.33 * 5.94 + 0 = 0.2261
WACC = (1.33 / 12.97) * (100% - 0.5145) * (1 - 0.21) + 0.2261 + 0.5145 = 8.2
Terminal Value = Discount (5.13 * (1 + 0.0859) / (8.2 - 0.0859)) = 959.09
Company Value = ∑ (5.13 / (1 + 8.2) ^ 5) = 17.19
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (959.09 + 17.19) / 37670000 = 25916.43