BSE: CAPACITE - Capacit'e Infraprojects Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 14.22
CAGR EPS = 1.18%
Key Rate = 0.0458
Excess Key Rate = 2
Price = 14.22 * (1 + 1.18%) / (0.0458 * 2) = 157.03

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 4.7
Ebitda Yield = 0.054
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.9563
Debt = 3.26
Market Cap = 13.69
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 13.69 / (13.69 + 3.26) = 0.8078
Weight Cost Debt = 100% - 0.8078 = 0.1922
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.6
β = 0.1045
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.6 + 0.1045 * 5.94 + 0 = 0.0322
WACC = (0.9563 / 3.26) * (100% - 0.8078) * (1 - 0.21) + 0.0322 + 0.8078 = 23.03
Terminal Value = Discount (4.7 * (1 + 0.054) / (23.03 - 0.054)) = 9.97
Company Value = ∑ (4.7 / (1 + 23.03) ^ 5) = 11.64
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (9.97 + 11.64) / 67890000 = 318.27

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.1502
FCF Yield = -1.66
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.9563
Debt = 3.26
Market Cap = 13.69
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 13.69 / (13.69 + 3.26) = 0.8078
Weight Cost Debt = 100% - 0.8078 = 0.1922
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.6
β = 0.1045
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.6 + 0.1045 * 5.94 + 0 = 0.0322
WACC = (0.9563 / 3.26) * (100% - 0.8078) * (1 - 0.21) + 0.0322 + 0.8078 = 23.03
Terminal Value = Discount (0.1502 * (1 + -1.66) / (23.03 - -1.66)) = -0.0185
Company Value = ∑ (0.1502 / (1 + 23.03) ^ 5) = 0.4483
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0185 + 0.4483) / 67890000 = 6.33