BSE: CUB - City Union Bank Ltd.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 13.71
CAGR EPS = 6.43%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 13.71 * (1 + 6.43%) / (0.0483 * 2) = 151.1

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 775.26
Ebitda Yield = 0.934
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 31.47
Debt = 46.88
Market Cap = 95.99
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 95.99 / (95.99 + 46.88) = 0.6719
Weight Cost Debt = 100% - 0.6719 = 0.3281
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 0.5553
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 0.5553 * 5.94 + 0 = 0.0574
WACC = (31.47 / 46.88) * (100% - 0.6719) * (1 - 0.21) + 0.0574 + 0.6719 = 52.72
Terminal Value = Discount (775.26 * (1 + 0.934) / (52.72 - 0.934)) = 443.65
Company Value = ∑ (775.26 / (1 + 52.72) ^ 5) = 307.46
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (443.65 + 307.46) / 740670000 = 1014.09

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.6312
FCF Yield = -0.2511
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 31.47
Debt = 46.88
Market Cap = 95.99
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 95.99 / (95.99 + 46.88) = 0.6719
Weight Cost Debt = 100% - 0.6719 = 0.3281
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 0.5553
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 0.5553 * 5.94 + 0 = 0.0574
WACC = (31.47 / 46.88) * (100% - 0.6719) * (1 - 0.21) + 0.0574 + 0.6719 = 52.72
Terminal Value = Discount (0.6312 * (1 + -0.2511) / (52.72 - -0.2511)) = 0.0731
Company Value = ∑ (0.6312 / (1 + 52.72) ^ 5) = 2.51
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.0731 + 2.51) / 740670000 = 3.48