BSE: FMGOETZE_BO - Federal-Mogul Goetze (India) Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 18.13
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 18.13 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 170.08

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 2.21
Ebitda Yield = -0.0075
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0387
Debt = 0.0831
Market Cap = 20.58
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 20.58 / (20.58 + 0.0831) = 0.996
Weight Cost Debt = 100% - 0.996 = 0.004
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = 2.66
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + 2.66 * 5.94 + 0 = 0.1874
WACC = (0.0387 / 0.0831) * (100% - 0.996) * (1 - 0.21) + 0.1874 + 0.996 = 36.61
Terminal Value = Discount (2.21 * (1 + -0.0075) / (36.61 - -0.0075)) = 1.2316
Company Value = ∑ (2.21 / (1 + 36.61) ^ 5) = 4.85
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1.2316 + 4.85) / 55630000 = 109.37

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.5942
FCF Yield = -0.0575
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0387
Debt = 0.0831
Market Cap = 20.58
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 20.58 / (20.58 + 0.0831) = 0.996
Weight Cost Debt = 100% - 0.996 = 0.004
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = 2.66
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + 2.66 * 5.94 + 0 = 0.1874
WACC = (0.0387 / 0.0831) * (100% - 0.996) * (1 - 0.21) + 0.1874 + 0.996 = 36.61
Terminal Value = Discount (0.5942 * (1 + -0.0575) / (36.61 - -0.0575)) = 0.2778
Company Value = ∑ (0.5942 / (1 + 36.61) ^ 5) = 1.4997
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.2778 + 1.4997) / 55630000 = 31.95