BSE: GODREJIND - Godrej Industries Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 1.78
CAGR EPS = -35.86%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 1.78 * (1 + -35.86%) / (0.0433 * 2) = 13.19

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 46.25
Ebitda Yield = 0.0958
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 10.51
Debt = 288.07
Market Cap = 159.89
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 159.89 / (159.89 + 288.07) = 0.3569
Weight Cost Debt = 100% - 0.3569 = 0.6431
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = -1.33
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + -1.33 * 5.94 + 0 = -0.0505
WACC = (10.51 / 288.07) * (100% - 0.3569) * (1 - 0.21) + -0.0505 + 0.3569 = 2.85
Terminal Value = Discount (46.25 * (1 + 0.0958) / (2.85 - 0.0958)) = 654.91
Company Value = ∑ (46.25 / (1 + 2.85) ^ 5) = 177.72
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (654.91 + 177.72) / 336690000 = 2473.01

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 11709.68
FCF Yield = -3.92
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 10.51
Debt = 288.07
Market Cap = 159.89
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 159.89 / (159.89 + 288.07) = 0.3569
Weight Cost Debt = 100% - 0.3569 = 0.6431
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = -1.33
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + -1.33 * 5.94 + 0 = -0.0505
WACC = (10.51 / 288.07) * (100% - 0.3569) * (1 - 0.21) + -0.0505 + 0.3569 = 2.85
Terminal Value = Discount (11709.68 * (1 + -3.92) / (2.85 - -3.92)) = -7525.46
Company Value = ∑ (11709.68 / (1 + 2.85) ^ 5) = 7566.01
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-7525.46 + 7566.01) / 336690000 = 120.44