BSE: IBULHSGFIN - Indiabulls Housing Finance Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 16.44
CAGR EPS = -20.4%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 16.44 * (1 + -20.4%) / (0.0483 * 2) = 135.47

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 25.63
Ebitda Yield = -0.0503
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 53.07
Debt = 524.18
Market Cap = 54.89
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 54.89 / (54.89 + 524.18) = 0.0948
Weight Cost Debt = 100% - 0.0948 = 0.9052
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 1.33
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 1.33 * 5.94 + 0 = 0.1031
WACC = (53.07 / 524.18) * (100% - 0.0948) * (1 - 0.21) + 0.1031 + 0.0948 = 8
Terminal Value = Discount (25.63 * (1 + -0.0503) / (8 - -0.0503)) = 127.14
Company Value = ∑ (25.63 / (1 + 8) ^ 5) = 114.68
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (127.14 + 114.68) / 471600000 = 512.75

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 3.6E-5
FCF Yield = -1.11
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 53.07
Debt = 524.18
Market Cap = 54.89
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 54.89 / (54.89 + 524.18) = 0.0948
Weight Cost Debt = 100% - 0.0948 = 0.9052
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 1.33
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 1.33 * 5.94 + 0 = 0.1031
WACC = (53.07 / 524.18) * (100% - 0.0948) * (1 - 0.21) + 0.1031 + 0.0948 = 8
Terminal Value = Discount (3.6E-5 * (1 + -1.11) / (8 - -1.11)) = 0
Company Value = ∑ (3.6E-5 / (1 + 8) ^ 5) = 0.1748
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0 + 0.1748) / 471600000 = 0.3707