BSE: ICICIGI_BO - ICICI Lombard General Insurance Company Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 35.21
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 35.21 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 330.3

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 282.85
Ebitda Yield = 0.0955
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1147
Debt = 1.2
Market Cap = 680.73
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 680.73 / (680.73 + 1.2) = 0.9982
Weight Cost Debt = 100% - 0.9982 = 0.0018
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 0.5071
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 0.5071 * 5.94 + 0 = 0.0628
WACC = (0.1147 / 1.2) * (100% - 0.9982) * (1 - 0.21) + 0.0628 + 0.9982 = 7.54
Terminal Value = Discount (282.85 * (1 + 0.0955) / (7.54 - 0.0955)) = 10734.39
Company Value = ∑ (282.85 / (1 + 7.54) ^ 5) = 947.96
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (10734.39 + 947.96) / 491130000 = 23786.67

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 17.41
FCF Yield = -0.043
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1147
Debt = 1.2
Market Cap = 680.73
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 680.73 / (680.73 + 1.2) = 0.9982
Weight Cost Debt = 100% - 0.9982 = 0.0018
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 0.5071
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 0.5071 * 5.94 + 0 = 0.0628
WACC = (0.1147 / 1.2) * (100% - 0.9982) * (1 - 0.21) + 0.0628 + 0.9982 = 7.54
Terminal Value = Discount (17.41 * (1 + -0.043) / (7.54 - -0.043)) = 97.87
Company Value = ∑ (17.41 / (1 + 7.54) ^ 5) = 77.48
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (97.87 + 77.48) / 491130000 = 357.03

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 25.89
Net Income Yield = 0.0841
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1147
Debt = 1.2
Market Cap = 680.73
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 680.73 / (680.73 + 1.2) = 0.9982
Weight Cost Debt = 100% - 0.9982 = 0.0018
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 0.5071
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 0.5071 * 5.94 + 0 = 0.0628
WACC = (0.1147 / 1.2) * (100% - 0.9982) * (1 - 0.21) + 0.0628 + 0.9982 = 7.54
Avg P/E = 42.02
Fair cap = 25.89 * (1 + 0.0841) / (7.54 - 0.0841) * 42.02 = 756455306011.57
Price = 756455306011.57 / 491130000 = 1540.23