BSE: IFCI - IFCI Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.4164
CAGR EPS = 18.19%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 0.4164 * (1 + 18.19%) / (0.0483 * 2) = 5.09

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 8.4
Ebitda Yield = -0.1028
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 5.71
Debt = 60.2
Market Cap = 29.4
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 29.4 / (29.4 + 60.2) = 0.3281
Weight Cost Debt = 100% - 0.3281 = 0.6719
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 3.33
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 3.33 * 5.94 + 0 = 0.2222
WACC = (5.71 / 60.2) * (100% - 0.3281) * (1 - 0.21) + 0.2222 + 0.3281 = 7.54
Terminal Value = Discount (8.4 * (1 + -0.1028) / (7.54 - -0.1028)) = 29.42
Company Value = ∑ (8.4 / (1 + 7.54) ^ 5) = 43.36
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (29.42 + 43.36) / 2195930000 = 33.14

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.000294
FCF Yield = -1.25
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 5.71
Debt = 60.2
Market Cap = 29.4
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 29.4 / (29.4 + 60.2) = 0.3281
Weight Cost Debt = 100% - 0.3281 = 0.6719
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 3.33
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 3.33 * 5.94 + 0 = 0.2222
WACC = (5.71 / 60.2) * (100% - 0.3281) * (1 - 0.21) + 0.2222 + 0.3281 = 7.54
Terminal Value = Discount (0.000294 * (1 + -1.25) / (7.54 - -1.25)) = -3.8E-5
Company Value = ∑ (0.000294 / (1 + 7.54) ^ 5) = 0.0601
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-3.8E-5 + 0.0601) / 2195930000 = 0.0273