BSE: INDIGO - InterGlobe Aviation Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 211.73
CAGR EPS = 105.51%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 4315.38 + (4315.38 * 105.51% / 100) = 8868.63

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 406.21
Ebitda Yield = 0.3864
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 41.69
Debt = 448.54
Market Cap = 1040
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1040 / (1040 + 448.54) = 0.6987
Weight Cost Debt = 100% - 0.6987 = 0.3013
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = -1.61
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + -1.61 * 5.94 + 0 = -0.0676
WACC = (41.69 / 448.54) * (100% - 0.6987) * (1 - 0.21) + -0.0676 + 0.6987 = 7.24
Terminal Value = Discount (406.21 * (1 + 0.3864) / (7.24 - 0.3864)) = 1264.41
Company Value = ∑ (406.21 / (1 + 7.24) ^ 5) = 914.22
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1264.41 + 914.22) / 385980000 = 5644.42

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 550.32
FCF Yield = 0.223
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 41.69
Debt = 448.54
Market Cap = 1040
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1040 / (1040 + 448.54) = 0.6987
Weight Cost Debt = 100% - 0.6987 = 0.3013
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = -1.61
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + -1.61 * 5.94 + 0 = -0.0676
WACC = (41.69 / 448.54) * (100% - 0.6987) * (1 - 0.21) + -0.0676 + 0.6987 = 7.24
Terminal Value = Discount (550.32 * (1 + 0.223) / (7.24 - 0.223)) = 3151.51
Company Value = ∑ (550.32 / (1 + 7.24) ^ 5) = 1517.37
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (3151.51 + 1517.37) / 385980000 = 12096.17