BSE: INDUSINDBK - IndusInd Bank Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 115.34
CAGR EPS = 11.39%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 115.34 * (1 + 11.39%) / (0.0483 * 2) = 1330.05

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 433.68
Ebitda Yield = 0.0764
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 251.32
Debt = 490.11
Market Cap = 1110
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1110 / (1110 + 490.11) = 0.6937
Weight Cost Debt = 100% - 0.6937 = 0.3063
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 0.4505
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 0.4505 * 5.94 + 0 = 0.0512
WACC = (251.32 / 490.11) * (100% - 0.6937) * (1 - 0.21) + 0.0512 + 0.6937 = 40.26
Terminal Value = Discount (433.68 * (1 + 0.0764) / (40.26 - 0.0764)) = 263.55
Company Value = ∑ (433.68 / (1 + 40.26) ^ 5) = 726.66
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (263.55 + 726.66) / 775900000 = 1276.21

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -221.35
FCF Yield = 0.0463
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 251.32
Debt = 490.11
Market Cap = 1110
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1110 / (1110 + 490.11) = 0.6937
Weight Cost Debt = 100% - 0.6937 = 0.3063
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 0.4505
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 0.4505 * 5.94 + 0 = 0.0512
WACC = (251.32 / 490.11) * (100% - 0.6937) * (1 - 0.21) + 0.0512 + 0.6937 = 40.26
Terminal Value = Discount (-221.35 * (1 + 0.0463) / (40.26 - 0.0463)) = -119.7
Company Value = ∑ (-221.35 / (1 + 40.26) ^ 5) = -398.62
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-119.7 + -398.62) / 775900000 = -668.02