BSE: INDUSTOWER - Indus Towers Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 22.41
CAGR EPS = 4.66%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 22.41 * (1 + 4.66%) / (0.0433 * 2) = 270.8

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 177.55
Ebitda Yield = 0.1273
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 18.12
Debt = 43.12
Market Cap = 0
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0 / (0 + 43.12) = 0
Weight Cost Debt = 100% - 0 = 1
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = 0.8412
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + 0.8412 * 5.94 + 0 = 0.0782
WACC = (18.12 / 43.12) * (100% - 0) * (1 - 0.21) + 0.0782 + 0 = 33.2
Terminal Value = Discount (177.55 * (1 + 0.1273) / (33.2 - 0.1273)) = 233.19
Company Value = ∑ (177.55 / (1 + 33.2) ^ 5) = 303.91
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (233.19 + 303.91) / 2693970000 = 199.37

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 41.73
FCF Yield = 0.0968
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 18.12
Debt = 43.12
Market Cap = 0
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0 / (0 + 43.12) = 0
Weight Cost Debt = 100% - 0 = 1
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = 0.8412
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + 0.8412 * 5.94 + 0 = 0.0782
WACC = (18.12 / 43.12) * (100% - 0) * (1 - 0.21) + 0.0782 + 0 = 33.2
Terminal Value = Discount (41.73 * (1 + 0.0968) / (33.2 - 0.0968)) = 46.41
Company Value = ∑ (41.73 / (1 + 33.2) ^ 5) = 76.19
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (46.41 + 76.19) / 2693970000 = 45.51