BSE: INDUSTOWER - Indus Towers Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 22.41
CAGR EPS = 4.66%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 22.41 * (1 + 4.66%) / (0.0483 * 2) = 242.77

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 177.55
Ebitda Yield = 0.1273
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 18.64
Debt = 43.12
Market Cap = 0
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0 / (0 + 43.12) = 0
Weight Cost Debt = 100% - 0 = 1
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = -0.2518
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + -0.2518 * 5.94 + 0 = 0.0094
WACC = (18.64 / 43.12) * (100% - 0) * (1 - 0.21) + 0.0094 + 0 = 34.15
Terminal Value = Discount (177.55 * (1 + 0.1273) / (34.15 - 0.1273)) = 215.08
Company Value = ∑ (177.55 / (1 + 34.15) ^ 5) = 298.22
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (215.08 + 298.22) / 2694510000 = 190.5

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 41.73
FCF Yield = 0.0968
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 18.64
Debt = 43.12
Market Cap = 0
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0 / (0 + 43.12) = 0
Weight Cost Debt = 100% - 0 = 1
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = -0.2518
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + -0.2518 * 5.94 + 0 = 0.0094
WACC = (18.64 / 43.12) * (100% - 0) * (1 - 0.21) + 0.0094 + 0 = 34.15
Terminal Value = Discount (41.73 * (1 + 0.0968) / (34.15 - 0.0968)) = 43.06
Company Value = ∑ (41.73 / (1 + 34.15) ^ 5) = 74.8
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (43.06 + 74.8) / 2694510000 = 43.74