BSE: ITI_BO - ITI Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -5.92
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -5.92 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 250.11

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0158
Ebitda Yield = -1.4356
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 2.41
Debt = 18.77
Market Cap = 104.5
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 104.5 / (104.5 + 18.77) = 0.8477
Weight Cost Debt = 100% - 0.8477 = 0.1523
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 0.9306
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 0.9306 * 5.94 + 0 = 0.088
WACC = (2.41 / 18.77) * (100% - 0.8477) * (1 - 0.21) + 0.088 + 0.8477 = 10.13
Terminal Value = Discount (0.0158 * (1 + -1.4356) / (10.13 - -1.4356)) = -0.0028
Company Value = ∑ (0.0158 / (1 + 10.13) ^ 5) = 0.289
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0028 + 0.289) / 960890000 = 0.2979

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 38.58
FCF Yield = 0.3274
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 2.41
Debt = 18.77
Market Cap = 104.5
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 104.5 / (104.5 + 18.77) = 0.8477
Weight Cost Debt = 100% - 0.8477 = 0.1523
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 0.9306
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 0.9306 * 5.94 + 0 = 0.088
WACC = (2.41 / 18.77) * (100% - 0.8477) * (1 - 0.21) + 0.088 + 0.8477 = 10.13
Terminal Value = Discount (38.58 * (1 + 0.3274) / (10.13 - 0.3274)) = 139.78
Company Value = ∑ (38.58 / (1 + 10.13) ^ 5) = 84.83
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (139.78 + 84.83) / 960890000 = 233.76

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 2.42
Net Income Yield = -1.8431
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 2.41
Debt = 18.77
Market Cap = 104.5
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 104.5 / (104.5 + 18.77) = 0.8477
Weight Cost Debt = 100% - 0.8477 = 0.1523
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 0.9306
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 0.9306 * 5.94 + 0 = 0.088
WACC = (2.41 / 18.77) * (100% - 0.8477) * (1 - 0.21) + 0.088 + 0.8477 = 10.13
Avg P/E = 90.86
Fair cap = 2.42 * (1 + -1.8431) / (10.13 - -1.8431) * 90.86 = 135905482864.98
Price = 135905482864.98 / 960890000 = 141.44