BSE: JUSTDIAL - Just Dial Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 42.68
CAGR EPS = 0.4554%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 42.68 * (1 + 0.4554%) / (0.0483 * 2) = 443.82

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 7.58
Ebitda Yield = 0.0795
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0928
Debt = 0.6838
Market Cap = 62.19
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 62.19 / (62.19 + 0.6838) = 0.9891
Weight Cost Debt = 100% - 0.9891 = 0.0109
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = -0.8206
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + -0.8206 * 5.94 + 0 = -0.0243
WACC = (0.0928 / 0.6838) * (100% - 0.9891) * (1 - 0.21) + -0.0243 + 0.9891 = 10.59
Terminal Value = Discount (7.58 * (1 + 0.0795) / (10.59 - 0.0795)) = 187.52
Company Value = ∑ (7.58 / (1 + 10.59) ^ 5) = 24.06
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (187.52 + 24.06) / 84320000 = 2509.32

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 3.61
FCF Yield = 0.0811
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0928
Debt = 0.6838
Market Cap = 62.19
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 62.19 / (62.19 + 0.6838) = 0.9891
Weight Cost Debt = 100% - 0.9891 = 0.0109
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = -0.8206
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + -0.8206 * 5.94 + 0 = -0.0243
WACC = (0.0928 / 0.6838) * (100% - 0.9891) * (1 - 0.21) + -0.0243 + 0.9891 = 10.59
Terminal Value = Discount (3.61 * (1 + 0.0811) / (10.59 - 0.0811)) = 95.19
Company Value = ∑ (3.61 / (1 + 10.59) ^ 5) = 11.42
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (95.19 + 11.42) / 84320000 = 1264.36