BSE: KINGFA - Kingfa Science & Technology (India) Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 101.17
CAGR EPS = 28.06%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 101.17 * (1 + 28.06%) / (0.0483 * 2) = 1341.21

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 3.12
Ebitda Yield = 0.191
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0561
Debt = 0.4243
Market Cap = 24.33
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 24.33 / (24.33 + 0.4243) = 0.9829
Weight Cost Debt = 100% - 0.9829 = 0.0171
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.53
β = 4.34
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.53 + 4.34 * 5.94 + 0 = 0.283
WACC = (0.0561 / 0.4243) * (100% - 0.9829) * (1 - 0.21) + 0.283 + 0.9829 = 10.62
Terminal Value = Discount (3.12 * (1 + 0.191) / (10.62 - 0.191)) = 26.42
Company Value = ∑ (3.12 / (1 + 10.62) ^ 5) = 8.16
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (26.42 + 8.16) / 12110000 = 2854.98

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.0104
FCF Yield = -0.2633
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0561
Debt = 0.4243
Market Cap = 24.33
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 24.33 / (24.33 + 0.4243) = 0.9829
Weight Cost Debt = 100% - 0.9829 = 0.0171
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.53
β = 4.34
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.53 + 4.34 * 5.94 + 0 = 0.283
WACC = (0.0561 / 0.4243) * (100% - 0.9829) * (1 - 0.21) + 0.283 + 0.9829 = 10.62
Terminal Value = Discount (-0.0104 * (1 + -0.2633) / (10.62 - -0.2633)) = -0.0125
Company Value = ∑ (-0.0104 / (1 + 10.62) ^ 5) = -0.0829
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0125 + -0.0829) / 12110000 = -7.88