BSE: MANAPPURAM - Manappuram Finance Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 25.86
CAGR EPS = 10.44%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 172.68 + (172.68 * 10.44% / 100) = 190.7

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 64.74
Ebitda Yield = 0.0152
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 28.66
Debt = 291.67
Market Cap = 110.07
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 110.07 / (110.07 + 291.67) = 0.274
Weight Cost Debt = 100% - 0.274 = 0.726
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.53
β = 0.9017
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.53 + 0.9017 * 5.94 + 0 = 0.0789
WACC = (28.66 / 291.67) * (100% - 0.274) * (1 - 0.21) + 0.0789 + 0.274 = 7.76
Terminal Value = Discount (64.74 * (1 + 0.0152) / (7.76 - 0.0152)) = 724.2
Company Value = ∑ (64.74 / (1 + 7.76) ^ 5) = 251.87
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (724.2 + 251.87) / 846390000 = 1153.21

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -33.62
FCF Yield = -0.0091
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 28.66
Debt = 291.67
Market Cap = 110.07
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 110.07 / (110.07 + 291.67) = 0.274
Weight Cost Debt = 100% - 0.274 = 0.726
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.53
β = 0.9017
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.53 + 0.9017 * 5.94 + 0 = 0.0789
WACC = (28.66 / 291.67) * (100% - 0.274) * (1 - 0.21) + 0.0789 + 0.274 = 7.76
Terminal Value = Discount (-33.62 * (1 + -0.0091) / (7.76 - -0.0091)) = -264.45
Company Value = ∑ (-33.62 / (1 + 7.76) ^ 5) = -137.77
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-264.45 + -137.77) / 846390000 = -475.22