BSE: MANAPPURAM_BO - Manappuram Finance Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 25.86
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 25.86 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 154.96

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 64.74
Ebitda Yield = 0.0152
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 28.66
Debt = 291.67
Market Cap = 110.07
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 110.07 / (110.07 + 291.67) = 0.274
Weight Cost Debt = 100% - 0.274 = 0.726
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 0.819
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 0.819 * 5.94 + 0 = 0.0813
WACC = (28.66 / 291.67) * (100% - 0.274) * (1 - 0.21) + 0.0813 + 0.274 = 7.76
Terminal Value = Discount (64.74 * (1 + 0.0152) / (7.76 - 0.0152)) = 724.22
Company Value = ∑ (64.74 / (1 + 7.76) ^ 5) = 251.87
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (724.22 + 251.87) / 846390000 = 1153.25

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -33.62
FCF Yield = -0.0091
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 28.66
Debt = 291.67
Market Cap = 110.07
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 110.07 / (110.07 + 291.67) = 0.274
Weight Cost Debt = 100% - 0.274 = 0.726
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 0.819
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 0.819 * 5.94 + 0 = 0.0813
WACC = (28.66 / 291.67) * (100% - 0.274) * (1 - 0.21) + 0.0813 + 0.274 = 7.76
Terminal Value = Discount (-33.62 * (1 + -0.0091) / (7.76 - -0.0091)) = -264.29
Company Value = ∑ (-33.62 / (1 + 7.76) ^ 5) = -137.76
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-264.29 + -137.76) / 846390000 = -475.02

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 30.21
Net Income Yield = 0.0666
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 28.66
Debt = 291.67
Market Cap = 110.07
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 110.07 / (110.07 + 291.67) = 0.274
Weight Cost Debt = 100% - 0.274 = 0.726
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 0.819
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 0.819 * 5.94 + 0 = 0.0813
WACC = (28.66 / 291.67) * (100% - 0.274) * (1 - 0.21) + 0.0813 + 0.274 = 7.76
Avg P/E = 7.52
Fair cap = 30.21 * (1 + 0.0666) / (7.76 - 0.0666) * 7.52 = 156259655135.5
Price = 156259655135.5 / 846390000 = 184.62