BSE: MUTHOOTFIN_BO - Muthoot Finance Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 89.98
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 89.98 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 844.09

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 134.49
Ebitda Yield = 0.0668
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 42.09
Debt = 556.64
Market Cap = 519.54
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 519.54 / (519.54 + 556.64) = 0.4828
Weight Cost Debt = 100% - 0.4828 = 0.5172
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 3.2
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 3.2 * 5.94 + 0 = 0.2228
WACC = (42.09 / 556.64) * (100% - 0.4828) * (1 - 0.21) + 0.2228 + 0.4828 = 6.05
Terminal Value = Discount (134.49 * (1 + 0.0668) / (6.05 - 0.0668)) = 16978.81
Company Value = ∑ (134.49 / (1 + 6.05) ^ 5) = 495.39
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (16978.81 + 495.39) / 401450000 = 43527.71

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -319.66
FCF Yield = 0.1799
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 42.09
Debt = 556.64
Market Cap = 519.54
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 519.54 / (519.54 + 556.64) = 0.4828
Weight Cost Debt = 100% - 0.4828 = 0.5172
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 3.2
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 3.2 * 5.94 + 0 = 0.2228
WACC = (42.09 / 556.64) * (100% - 0.4828) * (1 - 0.21) + 0.2228 + 0.4828 = 6.05
Terminal Value = Discount (-319.66 * (1 + 0.1799) / (6.05 - 0.1799)) = -2354.38
Company Value = ∑ (-319.66 / (1 + 6.05) ^ 5) = -973.43
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-2354.38 + -973.43) / 401450000 = -8289.46

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 55.97
Net Income Yield = 0.053
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 42.09
Debt = 556.64
Market Cap = 519.54
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 519.54 / (519.54 + 556.64) = 0.4828
Weight Cost Debt = 100% - 0.4828 = 0.5172
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 3.2
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 3.2 * 5.94 + 0 = 0.2228
WACC = (42.09 / 556.64) * (100% - 0.4828) * (1 - 0.21) + 0.2228 + 0.4828 = 6.05
Avg P/E = 11.77
Fair cap = 55.97 * (1 + 0.053) / (6.05 - 0.053) * 11.77 = 490949153200.65
Price = 490949153200.65 / 401450000 = 1222.94