BSE: NETWORK18 - Network18 Media & Investments Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.8139
CAGR EPS = 9.66%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 78.5 + (78.5 * 9.66% / 100) = 86.08

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 2.09
Ebitda Yield = -0.0826
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 3.22
Debt = 60.69
Market Cap = 66.16
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 66.16 / (66.16 + 60.69) = 0.5216
Weight Cost Debt = 100% - 0.5216 = 0.4784
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.53
β = 0.066
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.53 + 0.066 * 5.94 + 0 = 0.0292
WACC = (3.22 / 60.69) * (100% - 0.5216) * (1 - 0.21) + 0.0292 + 0.5216 = 4.18
Terminal Value = Discount (2.09 * (1 + -0.0826) / (4.18 - -0.0826)) = 12.53
Company Value = ∑ (2.09 / (1 + 4.18) ^ 5) = 11.14
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (12.53 + 11.14) / 1035360000 = 22.86

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -3630.56
FCF Yield = 1.2107
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 3.22
Debt = 60.69
Market Cap = 66.16
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 66.16 / (66.16 + 60.69) = 0.5216
Weight Cost Debt = 100% - 0.5216 = 0.4784
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.53
β = 0.066
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.53 + 0.066 * 5.94 + 0 = 0.0292
WACC = (3.22 / 60.69) * (100% - 0.5216) * (1 - 0.21) + 0.0292 + 0.5216 = 4.18
Terminal Value = Discount (-3630.56 * (1 + 1.2107) / (4.18 - 1.2107)) = -5594.03
Company Value = ∑ (-3630.56 / (1 + 4.18) ^ 5) = -5463.97
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-5594.03 + -5463.97) / 1035360000 = -10680.34