BSE: NYKAA - FSN E-Commerce Ventures Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.113
CAGR EPS = 31.49%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 0.113 * (1 + 31.49%) / (0.0483 * 2) = 1.54

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 9.35
Ebitda Yield = 0.2671
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.8283
Debt = 4.6
Market Cap = 0
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0 / (0 + 4.6) = 0
Weight Cost Debt = 100% - 0 = 1
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 0.5468
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 0.5468 * 5.94 + 0 = 0.0569
WACC = (0.8283 / 4.6) * (100% - 0) * (1 - 0.21) + 0.0569 + 0 = 14.21
Terminal Value = Discount (9.35 * (1 + 0.2671) / (14.21 - 0.2671)) = 48.78
Company Value = ∑ (9.35 / (1 + 14.21) ^ 5) = 19.75
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (48.78 + 19.75) / 2852060000 = 24.03

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -2.55
FCF Yield = 0.1824
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.8283
Debt = 4.6
Market Cap = 0
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0 / (0 + 4.6) = 0
Weight Cost Debt = 100% - 0 = 1
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 0.5468
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 0.5468 * 5.94 + 0 = 0.0569
WACC = (0.8283 / 4.6) * (100% - 0) * (1 - 0.21) + 0.0569 + 0 = 14.21
Terminal Value = Discount (-2.55 * (1 + 0.1824) / (14.21 - 0.1824)) = -38.55
Company Value = ∑ (-2.55 / (1 + 14.21) ^ 5) = -6.14
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-38.55 + -6.14) / 2852060000 = -15.67