BSE: RADIOCITY - Music Broadcast Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.0995
CAGR EPS = -24.67%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 0.0995 * (1 + -24.67%) / (0.0483 * 2) = 0.7759

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.1818
Ebitda Yield = -0.1572
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0342
Debt = 0.9833
Market Cap = 3.83
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.83 / (3.83 + 0.9833) = 0.7957
Weight Cost Debt = 100% - 0.7957 = 0.2043
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.53
β = -0.7588
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.53 + -0.7588 * 5.94 + 0 = -0.0198
WACC = (0.0342 / 0.9833) * (100% - 0.7957) * (1 - 0.21) + -0.0198 + 0.7957 = 2.71
Terminal Value = Discount (0.1818 * (1 + -0.1572) / (2.71 - -0.1572)) = 0.7273
Company Value = ∑ (0.1818 / (1 + 2.71) ^ 5) = 1.2282
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.7273 + 1.2282) / 345690000 = 5.66

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0866
FCF Yield = -0.1321
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0342
Debt = 0.9833
Market Cap = 3.83
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.83 / (3.83 + 0.9833) = 0.7957
Weight Cost Debt = 100% - 0.7957 = 0.2043
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.53
β = -0.7588
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.53 + -0.7588 * 5.94 + 0 = -0.0198
WACC = (0.0342 / 0.9833) * (100% - 0.7957) * (1 - 0.21) + -0.0198 + 0.7957 = 2.71
Terminal Value = Discount (0.0866 * (1 + -0.1321) / (2.71 - -0.1321)) = 0.4131
Company Value = ∑ (0.0866 / (1 + 2.71) ^ 5) = 0.5461
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.4131 + 0.5461) / 345690000 = 2.77