BSE: RPOWER - Reliance Power Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -1.2604
CAGR EPS = 9.66%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 24.3 + (24.3 * 9.66% / 100) = 26.65

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 100.29
Ebitda Yield = 0.2363
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 25.27
Debt = 141.82
Market Cap = 52.85
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 52.85 / (52.85 + 141.82) = 0.2715
Weight Cost Debt = 100% - 0.2715 = 0.7285
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.53
β = 2.3
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.53 + 2.3 * 5.94 + 0 = 0.1619
WACC = (25.27 / 141.82) * (100% - 0.2715) * (1 - 0.21) + 0.1619 + 0.2715 = 14.08
Terminal Value = Discount (100.29 * (1 + 0.2363) / (14.08 - 0.2363)) = 672.17
Company Value = ∑ (100.29 / (1 + 14.08) ^ 5) = 222.42
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (672.17 + 222.42) / 3735210000 = 239.5

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 26.41
FCF Yield = -0.0361
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 25.27
Debt = 141.82
Market Cap = 52.85
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 52.85 / (52.85 + 141.82) = 0.2715
Weight Cost Debt = 100% - 0.2715 = 0.7285
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.53
β = 2.3
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.53 + 2.3 * 5.94 + 0 = 0.1619
WACC = (25.27 / 141.82) * (100% - 0.2715) * (1 - 0.21) + 0.1619 + 0.2715 = 14.08
Terminal Value = Discount (26.41 * (1 + -0.0361) / (14.08 - -0.0361)) = 74.46
Company Value = ∑ (26.41 / (1 + 14.08) ^ 5) = 98.46
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (74.46 + 98.46) / 3735210000 = 46.3