BSE: SPICEJET - SpiceJet Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -5.4
CAGR EPS = 37.39%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 50.19 + (50.19 * 37.39% / 100) = 68.96

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 21.27
Ebitda Yield = -2.08
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 4.65
Debt = 11.52
Market Cap = 16.74
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 16.74 / (16.74 + 11.52) = 0.5923
Weight Cost Debt = 100% - 0.5923 = 0.4077
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 0.3142
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 0.3142 * 5.94 + 0 = 0.0431
WACC = (4.65 / 11.52) * (100% - 0.5923) * (1 - 0.21) + 0.0431 + 0.5923 = 31.75
Terminal Value = Discount (21.27 * (1 + -2.08) / (31.75 - -2.08)) = -2.41
Company Value = ∑ (21.27 / (1 + 31.75) ^ 5) = 8.98
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-2.41 + 8.98) / 783400000 = 8.39

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.1526
FCF Yield = -1.47
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 4.65
Debt = 11.52
Market Cap = 16.74
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 16.74 / (16.74 + 11.52) = 0.5923
Weight Cost Debt = 100% - 0.5923 = 0.4077
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 0.3142
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 0.3142 * 5.94 + 0 = 0.0431
WACC = (4.65 / 11.52) * (100% - 0.5923) * (1 - 0.21) + 0.0431 + 0.5923 = 31.75
Terminal Value = Discount (0.1526 * (1 + -1.47) / (31.75 - -1.47)) = -0.0101
Company Value = ∑ (0.1526 / (1 + 31.75) ^ 5) = 1.73
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0101 + 1.73) / 783400000 = 2.2