BSE: SUBEX_BO - Subex Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.932
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -0.932 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 26.69

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.04
Ebitda Yield = -0.2921
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0249
Debt = 0
Market Cap = 16.22
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 16.22 / (16.22 + 0) = 0
Weight Cost Debt = 100% - 0 = 1
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -1.7843
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -1.7843 * 5.94 + 0 = -0.0733
WACC = (0.0249 / 0) * (100% - 0) * (1 - 0.21) + -0.0733 + 0 = 0
Terminal Value = Discount (-0.04 * (1 + -0.2921) / (0 - -0.2921)) = -0.0969
Company Value = ∑ (-0.04 / (1 + 0) ^ 5) = -0.4482
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0969 + -0.4482) / 549470000 = -0.992

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0792
FCF Yield = -0.1669
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0249
Debt = 0
Market Cap = 16.22
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 16.22 / (16.22 + 0) = 0
Weight Cost Debt = 100% - 0 = 1
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -1.7843
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -1.7843 * 5.94 + 0 = -0.0733
WACC = (0.0249 / 0) * (100% - 0) * (1 - 0.21) + -0.0733 + 0 = 0
Terminal Value = Discount (0.0792 * (1 + -0.1669) / (0 - -0.1669)) = 0.3956
Company Value = ∑ (0.0792 / (1 + 0) ^ 5) = 0.59
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.3956 + 0.59) / 549470000 = 1.7937

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -0.3258
Net Income Yield = -0.1689
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0249
Debt = 0
Market Cap = 16.22
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 16.22 / (16.22 + 0) = 0
Weight Cost Debt = 100% - 0 = 1
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -1.7843
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -1.7843 * 5.94 + 0 = -0.0733
WACC = (0.0249 / 0) * (100% - 0) * (1 - 0.21) + -0.0733 + 0 = 0
Avg P/E = 21.64
Fair cap = -0.3258 * (1 + -0.1689) / (0 - -0.1689) * 21.64 = -7051160285.36
Price = -7051160285.36 / 549470000 = -12.83