BSE: SUNDARMFIN - Sundaram Finance Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 130.31
CAGR EPS = 12.64%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 130.31 * (1 + 12.64%) / (0.0483 * 2) = 1519.56

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 57.72
Ebitda Yield = 0.0929
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 34.18
Debt = 358.81
Market Cap = 287.79
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 287.79 / (287.79 + 358.81) = 0.4451
Weight Cost Debt = 100% - 0.4451 = 0.5549
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 0.1453
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 0.1453 * 5.94 + 0 = 0.033
WACC = (34.18 / 358.81) * (100% - 0.4451) * (1 - 0.21) + 0.033 + 0.4451 = 7.51
Terminal Value = Discount (57.72 * (1 + 0.0929) / (7.51 - 0.0929)) = 2469.4
Company Value = ∑ (57.72 / (1 + 7.51) ^ 5) = 194.53
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2469.4 + 194.53) / 111100000 = 23977.75

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -8784.16
FCF Yield = 1.52
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 34.18
Debt = 358.81
Market Cap = 287.79
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 287.79 / (287.79 + 358.81) = 0.4451
Weight Cost Debt = 100% - 0.4451 = 0.5549
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 0.1453
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 0.1453 * 5.94 + 0 = 0.033
WACC = (34.18 / 358.81) * (100% - 0.4451) * (1 - 0.21) + 0.033 + 0.4451 = 7.51
Terminal Value = Discount (-8784.16 * (1 + 1.52) / (7.51 - 1.52)) = -10654.25
Company Value = ∑ (-8784.16 / (1 + 7.51) ^ 5) = -10505
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-10654.25 + -10505) / 111100000 = -190452.27