BSE: TTML - Tata Teleservices (Maharashtra) Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -6.28
CAGR EPS = 8.66%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 69.9 + (69.9 * 8.66% / 100) = 75.95

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 2.84
Ebitda Yield = -0.1084
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 16.21
Debt = 199.54
Market Cap = 142.24
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 142.24 / (142.24 + 199.54) = 0.4162
Weight Cost Debt = 100% - 0.4162 = 0.5838
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = 2.78
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + 2.78 * 5.94 + 0 = 0.1932
WACC = (16.21 / 199.54) * (100% - 0.4162) * (1 - 0.21) + 0.1932 + 0.4162 = 6.47
Terminal Value = Discount (2.84 * (1 + -0.1084) / (6.47 - -0.1084)) = 10.69
Company Value = ∑ (2.84 / (1 + 6.47) ^ 5) = 15.27
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (10.69 + 15.27) / 1954930000 = 13.28

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 11.76
FCF Yield = 0.1977
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 16.21
Debt = 199.54
Market Cap = 142.24
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 142.24 / (142.24 + 199.54) = 0.4162
Weight Cost Debt = 100% - 0.4162 = 0.5838
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = 2.78
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + 2.78 * 5.94 + 0 = 0.1932
WACC = (16.21 / 199.54) * (100% - 0.4162) * (1 - 0.21) + 0.1932 + 0.4162 = 6.47
Terminal Value = Discount (11.76 * (1 + 0.1977) / (6.47 - 0.1977)) = 77.44
Company Value = ∑ (11.76 / (1 + 6.47) ^ 5) = 34.44
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (77.44 + 34.44) / 1954930000 = 57.23