HKEX: 0120 - Cosmopolitan International Holdings Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.3003
CAGR EPS = 60.9%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 1.03 + (1.03 * 60.9% / 100) = 1.66

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.7166
Ebitda Yield = 0.2407
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0803
Debt = 1.2
Market Cap = 6.9
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 6.9 / (6.9 + 1.2) = 0.8519
Weight Cost Debt = 100% - 0.8519 = 0.1481
Tax = 0.25
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 0.1
β = 5.15
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.1 + 5.15 * 18.88 + 0.91 = 0.9818
WACC = (0.0803 / 1.2) * (100% - 0.8519) * (1 - 0.25) + 0.9818 + 0.8519 = 5.81
Terminal Value = Discount (-0.7166 * (1 + 0.2407) / (5.81 - 0.2407)) = -3.67
Company Value = ∑ (-0.7166 / (1 + 5.81) ^ 5) = -2.01
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-3.67 + -2.01) / 1239620000 = -4.59

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -68.44
FCF Yield = 1.7
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0803
Debt = 1.2
Market Cap = 6.9
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 6.9 / (6.9 + 1.2) = 0.8519
Weight Cost Debt = 100% - 0.8519 = 0.1481
Tax = 0.25
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 0.1
β = 5.15
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.1 + 5.15 * 18.88 + 0.91 = 0.9818
WACC = (0.0803 / 1.2) * (100% - 0.8519) * (1 - 0.25) + 0.9818 + 0.8519 = 5.81
Terminal Value = Discount (-68.44 * (1 + 1.7) / (5.81 - 1.7)) = -84.85
Company Value = ∑ (-68.44 / (1 + 5.81) ^ 5) = -84.06
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-84.85 + -84.06) / 1239620000 = -136.26