HKEX: 0493 - GOME Retail Holdings Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.2106
CAGR EPS = 9.46%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 0.041 + (0.041 * 9.46% / 100) = 0.0449

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -174.57
Ebitda Yield = 0.5652
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 2.82
Debt = 0
Market Cap = 0
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0 / (0 + 0) = 0
Weight Cost Debt = 100% - 0 = 1
Tax = 0.25
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 0.4
β = 0.512
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.4 + 0.512 * 18.88 + 0.91 = 0.1098
WACC = (2.82 / 0) * (100% - 0) * (1 - 0.25) + 0.1098 + 0 = 0
Terminal Value = Discount (-174.57 * (1 + 0.5652) / (0 - 0.5652)) = -483.42
Company Value = ∑ (-174.57 / (1 + 0) ^ 5) = -431.96
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-483.42 + -431.96) / 47762440000 = -19.17

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 1.16
FCF Yield = 0.0152
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 2.82
Debt = 0
Market Cap = 0
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0 / (0 + 0) = 0
Weight Cost Debt = 100% - 0 = 1
Tax = 0.25
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 0.4
β = 0.512
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.4 + 0.512 * 18.88 + 0.91 = 0.1098
WACC = (2.82 / 0) * (100% - 0) * (1 - 0.25) + 0.1098 + 0 = 0
Terminal Value = Discount (1.16 * (1 + 0.0152) / (0 - 0.0152)) = 77.11
Company Value = ∑ (1.16 / (1 + 0) ^ 5) = 5.61
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (77.11 + 5.61) / 47762440000 = 1.73