HKEX: 0587 - China Conch Environment Protection Holdings Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.5574
CAGR EPS = 7.08%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 1.33 + (1.33 * 7.08% / 100) = 1.42

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 5.8
Ebitda Yield = 0.274
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.02
Debt = 3.78
Market Cap = 4.07
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 4.07 / (4.07 + 3.78) = 0.5185
Weight Cost Debt = 100% - 0.5185 = 0.4815
Tax = 0.25
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 0.4
β = 0.8006
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.4 + 0.8006 * 18.88 + 0.91 = 0.1643
WACC = (0.02 / 3.78) * (100% - 0.5185) * (1 - 0.25) + 0.1643 + 0.5185 = 0.4799
Terminal Value = Discount (5.8 * (1 + 0.274) / (0.4799 - 0.274)) = 26.82
Company Value = ∑ (5.8 / (1 + 0.4799) ^ 5) = 18.64
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (26.82 + 18.64) / 1826770000 = 24.88

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 5.8
FCF Yield = 0.274
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.02
Debt = 3.78
Market Cap = 4.07
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 4.07 / (4.07 + 3.78) = 0.5185
Weight Cost Debt = 100% - 0.5185 = 0.4815
Tax = 0.25
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 0.4
β = 0.8006
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.4 + 0.8006 * 18.88 + 0.91 = 0.1643
WACC = (0.02 / 3.78) * (100% - 0.5185) * (1 - 0.25) + 0.1643 + 0.5185 = 0.4799
Terminal Value = Discount (5.8 * (1 + 0.274) / (0.4799 - 0.274)) = 26.82
Company Value = ∑ (5.8 / (1 + 0.4799) ^ 5) = 18.64
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (26.82 + 18.64) / 1826770000 = 24.88