HKEX: 1341 - Hao Tian International Construction Investment Group Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.0608
CAGR EPS = 9.16%
Key Rate = 0.0458
Excess Key Rate = 2
Price = 0.91 + (0.91 * 9.16% / 100) = 0.9934

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1.08
Ebitda Yield = 0.5204
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.02
Debt = 0.86
Market Cap = 4.57
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 4.57 / (4.57 + 0.86) = 0.8416
Weight Cost Debt = 100% - 0.8416 = 0.1584
Tax = 0.25
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 0.2
β = -1.58
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.2 + -1.58 * 18.88 + 0.91 = -0.2867
WACC = (0.02 / 0.86) * (100% - 0.8416) * (1 - 0.25) + -0.2867 + 0.8416 = 1.49
Terminal Value = Discount (1.08 * (1 + 0.5204) / (1.49 - 0.5204)) = 3.02
Company Value = ∑ (1.08 / (1 + 1.49) ^ 5) = 2.62
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (3.02 + 2.62) / 7592000000 = 0.7425

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.1391
FCF Yield = 0.0661
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.02
Debt = 0.86
Market Cap = 4.57
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 4.57 / (4.57 + 0.86) = 0.8416
Weight Cost Debt = 100% - 0.8416 = 0.1584
Tax = 0.25
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 0.2
β = -1.58
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.2 + -1.58 * 18.88 + 0.91 = -0.2867
WACC = (0.02 / 0.86) * (100% - 0.8416) * (1 - 0.25) + -0.2867 + 0.8416 = 1.49
Terminal Value = Discount (-0.1391 * (1 + 0.0661) / (1.49 - 0.0661)) = -2.69
Company Value = ∑ (-0.1391 / (1 + 1.49) ^ 5) = -0.5868
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-2.69 + -0.5868) / 7592000000 = -0.4315