HKEX: 1597 - China Nature Energy Technology Holdings Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.0447
CAGR EPS = -217.54%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0 + (0 * -217.54% / 100) = 0.6067

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0083
Ebitda Yield = -0.1382
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0037
Debt = 0.0454
Market Cap = 1.55
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.55 / (1.55 + 0.0454) = 0.9715
Weight Cost Debt = 100% - 0.9715 = 0.0285
Tax = 0.25
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 0.5
β = -4.69
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.5 + -4.69 * 18.88 + 0.91 = -0.8714
WACC = (0.0037 / 0.0454) * (100% - 0.9715) * (1 - 0.25) + -0.8714 + 0.9715 = 5.21
Terminal Value = Discount (0.0083 * (1 + -0.1382) / (5.21 - -0.1382)) = 0.0292
Company Value = ∑ (0.0083 / (1 + 5.21) ^ 5) = 0.05
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.0292 + 0.05) / 250000000 = 0.317

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.000266
FCF Yield = -1.44
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0037
Debt = 0.0454
Market Cap = 1.55
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.55 / (1.55 + 0.0454) = 0.9715
Weight Cost Debt = 100% - 0.9715 = 0.0285
Tax = 0.25
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 0.5
β = -4.69
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.5 + -4.69 * 18.88 + 0.91 = -0.8714
WACC = (0.0037 / 0.0454) * (100% - 0.9715) * (1 - 0.25) + -0.8714 + 0.9715 = 5.21
Terminal Value = Discount (0.000266 * (1 + -1.44) / (5.21 - -1.44)) = -6.1E-5
Company Value = ∑ (0.000266 / (1 + 5.21) ^ 5) = 0.005
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-6.1E-5 + 0.005) / 250000000 = 0.0196