HKEX: 1672 - Ascletis Pharma Inc.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.1388
CAGR EPS = 68.23%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 1.56 + (1.56 * 68.23% / 100) = 2.62

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -1.22
Ebitda Yield = 0.3376
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000144
Debt = 0.0042
Market Cap = 1.89
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.89 / (1.89 + 0.0042) = 0.9978
Weight Cost Debt = 100% - 0.9978 = 0.0022
Tax = 0.25
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 0.4
β = 1.09
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.4 + 1.09 * 18.88 + 0.91 = 0.2194
WACC = (0.000144 / 0.0042) * (100% - 0.9978) * (1 - 0.25) + 0.2194 + 0.9978 = 2.76
Terminal Value = Discount (-1.22 * (1 + 0.3376) / (2.76 - 0.3376)) = -4.59
Company Value = ∑ (-1.22 / (1 + 2.76) ^ 5) = -3.36
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-4.59 + -3.36) / 1042720000 = -7.62

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.2377
FCF Yield = 0.078
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000144
Debt = 0.0042
Market Cap = 1.89
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.89 / (1.89 + 0.0042) = 0.9978
Weight Cost Debt = 100% - 0.9978 = 0.0022
Tax = 0.25
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 0.4
β = 1.09
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.4 + 1.09 * 18.88 + 0.91 = 0.2194
WACC = (0.000144 / 0.0042) * (100% - 0.9978) * (1 - 0.25) + 0.2194 + 0.9978 = 2.76
Terminal Value = Discount (-0.2377 * (1 + 0.078) / (2.76 - 0.078)) = -4.44
Company Value = ∑ (-0.2377 / (1 + 2.76) ^ 5) = -0.9448
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-4.44 + -0.9448) / 1042720000 = -5.17