HKEX: 1813 - KWG Group Holdings Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -5.48
CAGR EPS = 8.66%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0.4675 + (0.4675 * 8.66% / 100) = 0.508

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.4372
Ebitda Yield = -1.6
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 2.85
Debt = 76.29
Market Cap = 4.07
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 4.07 / (4.07 + 76.29) = 0.0506
Weight Cost Debt = 100% - 0.0506 = 0.9494
Tax = 0.25
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 0.1
β = 5.79
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.1 + 5.79 * 18.88 + 0.91 = 1.1
WACC = (2.85 / 76.29) * (100% - 0.0506) * (1 - 0.25) + 1.1 + 0.0506 = 2.86
Terminal Value = Discount (0.4372 * (1 + -1.6) / (2.86 - -1.6)) = -0.1397
Company Value = ∑ (0.4372 / (1 + 2.86) ^ 5) = 2.24
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.1397 + 2.24) / 3418880000 = 0.6131

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -1.62
FCF Yield = -0.0955
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 2.85
Debt = 76.29
Market Cap = 4.07
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 4.07 / (4.07 + 76.29) = 0.0506
Weight Cost Debt = 100% - 0.0506 = 0.9494
Tax = 0.25
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 0.1
β = 5.79
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.1 + 5.79 * 18.88 + 0.91 = 1.1
WACC = (2.85 / 76.29) * (100% - 0.0506) * (1 - 0.25) + 1.1 + 0.0506 = 2.86
Terminal Value = Discount (-1.62 * (1 + -0.0955) / (2.86 - -0.0955)) = -10.27
Company Value = ∑ (-1.62 / (1 + 2.86) ^ 5) = -9.26
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-10.27 + -9.26) / 3418880000 = -5.71