HKEX: 2108 - K2 F&B Holdings Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.0551
CAGR EPS = 7.42%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0.215 + (0.215 * 7.42% / 100) = 0.2309

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0241
Ebitda Yield = 0.1827
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0168
Debt = 0
Market Cap = 0.16
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.16 / (0.16 + 0) = 0
Weight Cost Debt = 100% - 0 = 1
Tax = 0.25
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = -0.7
β = -0.1646
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = -0.7 + -0.1646 * 18.88 + 0.91 = -0.029
WACC = (0.0168 / 0) * (100% - 0) * (1 - 0.25) + -0.029 + 0 = 0
Terminal Value = Discount (0.0241 * (1 + 0.1827) / (0 - 0.1827)) = 0.1558
Company Value = ∑ (0.0241 / (1 + 0) ^ 5) = 0.0885
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.1558 + 0.0885) / 800000000 = 0.3053

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.5399
FCF Yield = 0.7709
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0168
Debt = 0
Market Cap = 0.16
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.16 / (0.16 + 0) = 0
Weight Cost Debt = 100% - 0 = 1
Tax = 0.25
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = -0.7
β = -0.1646
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = -0.7 + -0.1646 * 18.88 + 0.91 = -0.029
WACC = (0.0168 / 0) * (100% - 0) * (1 - 0.25) + -0.029 + 0 = 0
Terminal Value = Discount (0.5399 * (1 + 0.7709) / (0 - 0.7709)) = 1.24
Company Value = ∑ (0.5399 / (1 + 0) ^ 5) = 1.17
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1.24 + 1.17) / 800000000 = 3.01