HKEX: 2178 - Petro-king Oilfield Services Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.0426
CAGR EPS = 8.66%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0.0675 + (0.0675 * 8.66% / 100) = 0.0733

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0
Ebitda Yield = -1.26
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.015
Debt = 0.2311
Market Cap = 0.1105
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.1105 / (0.1105 + 0.2311) = 0.3235
Weight Cost Debt = 100% - 0.3235 = 0.6765
Tax = 0.25
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 0.5
β = 0.5074
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.5 + 0.5074 * 18.88 + 0.91 = 0.1099
WACC = (0.015 / 0.2311) * (100% - 0.3235) * (1 - 0.25) + 0.1099 + 0.3235 = 4.89
Terminal Value = Discount (0 * (1 + -1.26) / (4.89 - -1.26)) = 0
Company Value = ∑ (0 / (1 + 4.89) ^ 5) = 0.000966
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0 + 0.000966) / 1726670000 = 0.000559

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.0096
FCF Yield = -0.1473
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.015
Debt = 0.2311
Market Cap = 0.1105
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.1105 / (0.1105 + 0.2311) = 0.3235
Weight Cost Debt = 100% - 0.3235 = 0.6765
Tax = 0.25
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 0.5
β = 0.5074
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.5 + 0.5074 * 18.88 + 0.91 = 0.1099
WACC = (0.015 / 0.2311) * (100% - 0.3235) * (1 - 0.25) + 0.1099 + 0.3235 = 4.89
Terminal Value = Discount (-0.0096 * (1 + -0.1473) / (4.89 - -0.1473)) = -0.0327
Company Value = ∑ (-0.0096 / (1 + 4.89) ^ 5) = -0.0594
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0327 + -0.0594) / 1726670000 = -0.0534