HKEX: 2322 - Hong Kong ChaoShang Group Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.0212
CAGR EPS = 16.24%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 0.84 + (0.84 * 16.24% / 100) = 0.9764

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0068
Ebitda Yield = -1.65
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000793
Debt = 0.0107
Market Cap = 3.38
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.38 / (3.38 + 0.0107) = 0.9968
Weight Cost Debt = 100% - 0.9968 = 0.0032
Tax = 0.25
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 0.3
β = 0.9722
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.3 + 0.9722 * 18.88 + 0.91 = 0.1956
WACC = (0.000793 / 0.0107) * (100% - 0.9968) * (1 - 0.25) + 0.1956 + 0.9968 = 5.7
Terminal Value = Discount (0.0068 * (1 + -1.65) / (5.7 - -1.65)) = -0.002
Company Value = ∑ (0.0068 / (1 + 5.7) ^ 5) = 0.0244
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.002 + 0.0244) / 4120599999 = 0.0055

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0
FCF Yield = -1.12
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000793
Debt = 0.0107
Market Cap = 3.38
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.38 / (3.38 + 0.0107) = 0.9968
Weight Cost Debt = 100% - 0.9968 = 0.0032
Tax = 0.25
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 0.3
β = 0.9722
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.3 + 0.9722 * 18.88 + 0.91 = 0.1956
WACC = (0.000793 / 0.0107) * (100% - 0.9968) * (1 - 0.25) + 0.1956 + 0.9968 = 5.7
Terminal Value = Discount (0 * (1 + -1.12) / (5.7 - -1.12)) = 0
Company Value = ∑ (0 / (1 + 5.7) ^ 5) = 6.0E-5
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0 + 6.0E-5) / 4120599999 = 1.4E-5