HKEX: 2347 - Yoho Group Holdings Ltd.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.0448
CAGR EPS = 4.13%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0.0448 * (1 + 4.13%) / (0.0433 * 2) = 0.5387

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 2.2
Ebitda Yield = 0.2118
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0012
Debt = 0.03
Market Cap = 0.39
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.39 / (0.39 + 0.03) = 0.9286
Weight Cost Debt = 100% - 0.9286 = 0.0714
Tax = 0.25
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = -0.7
β = 0.5307
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = -0.7 + 0.5307 * 18.88 + 0.91 = 0.1023
WACC = (0.0012 / 0.03) * (100% - 0.9286) * (1 - 0.25) + 0.1023 + 0.9286 = 3.09
Terminal Value = Discount (2.2 * (1 + 0.2118) / (3.09 - 0.2118)) = 12.65
Company Value = ∑ (2.2 / (1 + 3.09) ^ 5) = 7.01
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (12.65 + 7.01) / 497820000 = 39.48

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.1091
FCF Yield = 0.261
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0012
Debt = 0.03
Market Cap = 0.39
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.39 / (0.39 + 0.03) = 0.9286
Weight Cost Debt = 100% - 0.9286 = 0.0714
Tax = 0.25
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = -0.7
β = 0.5307
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = -0.7 + 0.5307 * 18.88 + 0.91 = 0.1023
WACC = (0.0012 / 0.03) * (100% - 0.9286) * (1 - 0.25) + 0.1023 + 0.9286 = 3.09
Terminal Value = Discount (0.1091 * (1 + 0.261) / (3.09 - 0.261)) = 0.5136
Company Value = ∑ (0.1091 / (1 + 3.09) ^ 5) = 0.326
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.5136 + 0.326) / 497820000 = 1.69