HKEX: 2777 - Guangzhou R&F Properties Co., Ltd.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -4.87
CAGR EPS = 9.66%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 1.43 + (1.43 * 9.66% / 100) = 1.57

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0553
Ebitda Yield = -1.4
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 5.08
Debt = 133.47
Market Cap = 4.54
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 4.54 / (4.54 + 133.47) = 0.0329
Weight Cost Debt = 100% - 0.0329 = 0.9671
Tax = 0.25
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 0.4
β = 5
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.4 + 5 * 18.88 + 0.91 = 0.9569
WACC = (5.08 / 133.47) * (100% - 0.0329) * (1 - 0.25) + 0.9569 + 0.0329 = 2.89
Terminal Value = Discount (0.0553 * (1 + -1.4) / (2.89 - -1.4)) = -0.0134
Company Value = ∑ (0.0553 / (1 + 2.89) ^ 5) = 1.52
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0134 + 1.52) / 3752370000 = 0.4023

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.3177
FCF Yield = -0.3152
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 5.08
Debt = 133.47
Market Cap = 4.54
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 4.54 / (4.54 + 133.47) = 0.0329
Weight Cost Debt = 100% - 0.0329 = 0.9671
Tax = 0.25
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 0.4
β = 5
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.4 + 5 * 18.88 + 0.91 = 0.9569
WACC = (5.08 / 133.47) * (100% - 0.0329) * (1 - 0.25) + 0.9569 + 0.0329 = 2.89
Terminal Value = Discount (-0.3177 * (1 + -0.3152) / (2.89 - -0.3152)) = -0.5485
Company Value = ∑ (-0.3177 / (1 + 2.89) ^ 5) = -3.65
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.5485 + -3.65) / 3752370000 = -1.12