HKEX: 6608 - Bairong Inc.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.696
CAGR EPS = 101.32%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 9.72 + (9.72 * 101.32% / 100) = 19.56

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1.09
Ebitda Yield = 0.2713
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0163
Debt = 0.1315
Market Cap = 4.5
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 4.5 / (4.5 + 0.1315) = 0.9716
Weight Cost Debt = 100% - 0.9716 = 0.0284
Tax = 0.25
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 0.5
β = 1.03
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.5 + 1.03 * 18.88 + 0.91 = 0.2079
WACC = (0.0163 / 0.1315) * (100% - 0.9716) * (1 - 0.25) + 0.2079 + 0.9716 = 9.41
Terminal Value = Discount (1.09 * (1 + 0.2713) / (9.41 - 0.2713)) = 4.98
Company Value = ∑ (1.09 / (1 + 9.41) ^ 5) = 2.63
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (4.98 + 2.63) / 489170000 = 15.54

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 3.17
FCF Yield = 0.5913
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0163
Debt = 0.1315
Market Cap = 4.5
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 4.5 / (4.5 + 0.1315) = 0.9716
Weight Cost Debt = 100% - 0.9716 = 0.0284
Tax = 0.25
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 0.5
β = 1.03
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.5 + 1.03 * 18.88 + 0.91 = 0.2079
WACC = (0.0163 / 0.1315) * (100% - 0.9716) * (1 - 0.25) + 0.2079 + 0.9716 = 9.41
Terminal Value = Discount (3.17 * (1 + 0.5913) / (9.41 - 0.5913)) = 6.48
Company Value = ∑ (3.17 / (1 + 9.41) ^ 5) = 5.48
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (6.48 + 5.48) / 489170000 = 24.44