HKEX: 6929 - OrbusNeich Medical Group Holdings Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.2
CAGR EPS = 118.91%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 3.5 + (3.5 * 118.91% / 100) = 7.65

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 9.74
Ebitda Yield = 0.5226
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0035
Debt = 0.004
Market Cap = 7.27
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 7.27 / (7.27 + 0.004) = 0.9995
Weight Cost Debt = 100% - 0.9995 = 0.00049999999999994
Tax = 0.25
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = -0.7
β = -0.5133
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = -0.7 + -0.5133 * 18.88 + 0.91 = -0.0948
WACC = (0.0035 / 0.004) * (100% - 0.9995) * (1 - 0.25) + -0.0948 + 0.9995 = 64.87
Terminal Value = Discount (9.74 * (1 + 0.5226) / (64.87 - 0.5226)) = 9.65
Company Value = ∑ (9.74 / (1 + 64.87) ^ 5) = 4.72
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (9.65 + 4.72) / 827770000 = 17.36

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 1.9
FCF Yield = 0.7352
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0035
Debt = 0.004
Market Cap = 7.27
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 7.27 / (7.27 + 0.004) = 0.9995
Weight Cost Debt = 100% - 0.9995 = 0.00049999999999994
Tax = 0.25
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = -0.7
β = -0.5133
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = -0.7 + -0.5133 * 18.88 + 0.91 = -0.0948
WACC = (0.0035 / 0.004) * (100% - 0.9995) * (1 - 0.25) + -0.0948 + 0.9995 = 64.87
Terminal Value = Discount (1.9 * (1 + 0.7352) / (64.87 - 0.7352)) = 3.13
Company Value = ∑ (1.9 / (1 + 64.87) ^ 5) = 0.7054
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (3.13 + 0.7054) / 827770000 = 4.63