HKEX: 8446 - In Technical Productions Holdings Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.022
CAGR EPS = 8.66%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0.191 + (0.191 * 8.66% / 100) = 0.2075

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1.9E-5
Ebitda Yield = -1.32
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000661
Debt = 0.0841
Market Cap = 1.61
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.61 / (1.61 + 0.0841) = 0.9504
Weight Cost Debt = 100% - 0.9504 = 0.0496
Tax = 0.25
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = -0.7
β = -0.9369
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = -0.7 + -0.9369 * 18.88 + 0.91 = -0.1748
WACC = (0.000661 / 0.0841) * (100% - 0.9504) * (1 - 0.25) + -0.1748 + 0.9504 = 0.4178
Terminal Value = Discount (1.9E-5 * (1 + -1.32) / (0.4178 - -1.32)) = 0
Company Value = ∑ (1.9E-5 / (1 + 0.4178) ^ 5) = 0.0013
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0 + 0.0013) / 813230000 = 0.0016

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.0173
FCF Yield = 0.0442
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000661
Debt = 0.0841
Market Cap = 1.61
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.61 / (1.61 + 0.0841) = 0.9504
Weight Cost Debt = 100% - 0.9504 = 0.0496
Tax = 0.25
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = -0.7
β = -0.9369
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = -0.7 + -0.9369 * 18.88 + 0.91 = -0.1748
WACC = (0.000661 / 0.0841) * (100% - 0.9504) * (1 - 0.25) + -0.1748 + 0.9504 = 0.4178
Terminal Value = Discount (-0.0173 * (1 + 0.0442) / (0.4178 - 0.0442)) = -0.4425
Company Value = ∑ (-0.0173 / (1 + 0.4178) ^ 5) = -0.0785
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.4425 + -0.0785) / 813230000 = -0.6407